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从万科股价变化趋势来发现投资技巧


一张图说清了股价的秘密。一起来看一下万科的情况:

2002年8月的万科,PE21倍,股价0.68,
2007年10月的万科,PE98倍,股价16.39
2015年12月的万科,PE16.7倍,股价19.13
2022年8月的万科,PE8.4倍,股价16.38
万科20年,股价上涨24倍,总体投资回报还是可以的,但再细分一下,会有更有意思的发现。
2002年-2007的万科,属于丰收期,估值提升5倍,业绩增长5倍,股价上涨25倍,这是景气赛道相对低估值投资的魅力所在。
2007-2015的万科,属于还债期,还高估值的债,业绩增长来填高估值的坑,业绩增长四倍,估值从98倍降到16.7倍,八年时间投资回报只有20%,这是景气赛道高估值投资的风险所在。
2015-2022年,属于估值陷阱期,尽管已经是16倍相对低估,但由于行业步入成熟期,业绩增长被估值进一步下杀抵消,估值从16.7倍降到8.4倍,七年负收益20%,这是低估值投资的风险所在。
进一步推演,成熟型行业的低估值和成长型行业的高估值一样可怕,成长型行业的高估值后续还可以通过增长来抵平高估值,成熟型行业的业绩增长则可能被估值下移抵消,我们投资的目标既要回避成长行业的高估值风险,也要识别成熟行业的低估值风险亦即估值陷阱。
投资知易行难,认知都是钱砸出来的,投资就是一个不断把钱转化成经验,再把经验变成钱的螺旋上升过程,投资者永远要记住,风险第一,规避风险比提高收益更重要,只要能活下来活得久,你才有拨云见日的那一天。


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